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中國價(jia) 格評估協會(hui) 常務理事單位
船舶價(jia) 值評估方法主要有重置成本法、市場法、收益法和現金折現法等,每種方法各有千秋。
基於(yu) 效用價(jia) 值論的收益法,需要考慮船舶預期收益(能預測並可用貨幣衡量)、折現率或資本化率、預期收益所承擔的風險(能預測並可用貨幣衡量)、船舶預期收益持續獲利年限等四個(ge) 因素。每艘船舶運營成本差異較大,預期收益額預測難度較大,受主觀判斷和未來不可預測風險因素影響較大,存在太多產(chan) 生錯誤的機會(hui) 與(yu) 故意將錯誤信息納入計算之中的可能,收益法在評估中適用範圍較小。
造成船舶融資壞賬的原因是多方麵的,除客觀因素外,主要是船舶價(jia) 值評估未能真實反映其價(jia) 值,造成評估價(jia) 與(yu) 市場價(jia) 誤差較大。
船舶能持續使用並帶來經濟利益,是重置成本法為(wei) 市場接受的前提條件。重置成本法涉及船舶重置成本、實體(ti) 性陳舊貶值、功能性陳舊貶值和經濟性陳舊貶值四個(ge) 基本因素,采用重置成本法以曆史資料為(wei) 依據確定目前價(jia) 值,工作量較大,且功能性、經濟貶值也不易全麵準確計算。如果在航運市場波動較大時,按照船舶的曆史成本進行簡單的財務折舊得出的船舶評估價(jia) 格,將給船舶融資帶來巨大風險。
市場法雖然比較直接和具有說服力,但其需要一個(ge) 充分發育且活躍的船舶市場,以及搜集到參照物船舶與(yu) 評估船舶可比較的指標和技術參數。在獲取參照物數據時,明確區別船舶的公開報價(jia) 與(yu) 實際出售價(jia) 之間的差異。同時參照物差異調整因素需要考慮的時間、地域、功能和交易等因素也存在主觀判斷。
某些船東(dong) 為(wei) 達到融資目的,通過各種手段找到一些規模較小且沒有職業(ye) 操守的評估機構虛高船舶評估價(jia) ,以獲得高額船舶融資貸款。這些評估機構受經濟利益驅動,完全依據船東(dong) 提供的船舶技術資料和相關(guan) 陳述出具評估報告,在確定船舶價(jia) 值時,基本按船東(dong) 意願辦,出現低值高估的情況較多。其次,船東(dong) 要融資,金融機構要做業(ye) 績,兩(liang) 者受多重因素的利益驅動,一拍即合,共同尋找“聽話的”評估機構,為(wei) 使船舶融資合同生效盡早拿到評估費,評估機構按照兩(liang) 者的意願出具評估報告。這種做法表麵看是多贏,實際隻是一種形式。若低值高估,一旦出現異常情況,將給金融機構帶來巨大風險。
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